導(dǎo)讀  

在后新冠肺炎疫情時(shí)期，我國發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)前所未有，大國之間的金融摩擦值得高度關(guān)注，要時(shí)刻為可能會出現(xiàn)的“國際金融摩擦”或“金融戰(zhàn)”做好充分準(zhǔn)備。

  正文  

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融安全事關(guān)國家安全全局。在后新冠肺炎疫情時(shí)期，我國發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)前所未有，大國之間的金融摩擦值得高度關(guān)注，要時(shí)刻為可能會出現(xiàn)的“國際金融摩擦”或“金融戰(zhàn)”做好充分準(zhǔn)備。

  要高度重視“國際金融摩擦” 

當(dāng)今世界是一個(gè)被美元霸權(quán)徹底顛覆和嚴(yán)重扭曲的世界，有人認(rèn)為金融業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的“阿喀琉斯之踵”（Achilles' Heel）。體量巨大而創(chuàng)新能力又相對不足的中國金融業(yè)能否在高度復(fù)雜的全面開放環(huán)境下，有效應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，能否抵御金融超級大國發(fā)起的“金融摩擦”，事關(guān)中國改革開放大局。與美國等發(fā)達(dá)國家相比，我國金融業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)金融和貿(mào)易體系互動過程中的主導(dǎo)權(quán)力仍然較為薄弱，有待加強(qiáng)和提升。

一是美國的既定方針是不允許亞太地區(qū)再出現(xiàn)超級強(qiáng)國。美國在21世紀(jì)的國家安全戰(zhàn)略目標(biāo)就是維護(hù)其唯一超級大國地位，美國認(rèn)為恐怖主義無法挑戰(zhàn)其世界霸主地位，真正挑戰(zhàn)來自一些新興大國的崛起。2019年6月1日出爐的《美國印太戰(zhàn)略報(bào)告》聲稱印太是美國國防部的“優(yōu)先戰(zhàn)區(qū)”，美國試圖塑造新東方。在亞太地區(qū)，從羅納德?里根政府開始，美國將任何新興大國的迅速崛起都會看作對其在該區(qū)域霸權(quán)利益的一種巨大威脅。從過去100多年美國對英國、德國、蘇聯(lián)、軍事同盟日本等處于第二位的大國遏制歷史看，無論中國意識形態(tài)如何，只要中國政治發(fā)展帶來中華民族復(fù)興，被美國看作對其構(gòu)成所謂的“嚴(yán)重威脅”，美國就將推行敵視的對華安全戰(zhàn)略。

二是金融武器是美國稱霸世界的重要權(quán)杖。美國推行其經(jīng)濟(jì)霸權(quán)主義戰(zhàn)略的主要工具就是作為“準(zhǔn)國際貨幣”的美元。美元霸權(quán)切斷了貨幣向所有非美元經(jīng)濟(jì)體的再流通，迫使貿(mào)易盈余不斷增加的出口國雖然收獲大量外匯，但卻根本不能用于國內(nèi)發(fā)展，陷入古代水手的困境地位： “水，水，到處是水，可一滴都不能喝”！《金融國策論》作者時(shí)吳華等學(xué)者認(rèn)為，近年來美國已相繼啟動對中國金融制裁“四大戰(zhàn)術(shù)”，即以“金融信息壟斷權(quán)”發(fā)動針對中國金融機(jī)構(gòu)的“信息戰(zhàn)”，以“唱衰中國國有商業(yè)銀行”發(fā)動針對中國金融機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)“輿論戰(zhàn)”，以“金融監(jiān)管模式調(diào)整”發(fā)動針對中國金融機(jī)構(gòu)的游戲“規(guī)則戰(zhàn)”，以“炮制合法程序”發(fā)動針對中國金融機(jī)構(gòu)的“法律戰(zhàn)”。隨著中美兩大經(jīng)濟(jì)體戰(zhàn)略博弈的深化，中國將漸進(jìn)美國金融制裁靶心，我們更應(yīng)該從底線思維去考慮這種可能性。

三是美國維護(hù)金融霸權(quán)地位的手段將無所不用其極。2020年5月21日，美國參議院通過了《外國公司問責(zé)法案》（Holding Foreign Companies Accountable Act）。根據(jù)該法案，如果一家公司不能證明其未受到外國政府擁有或控制，或上市公司會計(jì)監(jiān)督委員會（PCAOB）連續(xù)三年無法對該公司進(jìn)行審計(jì)核查以確定其不受外國政府控制，那么該公司的證券將被禁止在美國的交易所上市。這意味著中國在美國的上市企業(yè)面臨更大的退市風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)國有企業(yè)赴美融資將更加面臨重重障礙。美國還宣布正式啟動所謂的“香港人權(quán)與民主法案”，“取消香港作為中國一個(gè)單獨(dú)的海關(guān)和旅游地區(qū)所享有的優(yōu)惠待遇”，將對所謂“有損香港自治”的官員制裁，取消香港特殊貿(mào)易待遇，指示金融工作小組審查中國公司在美國的上市行為，暫停被認(rèn)為有損美國國家安全的中國學(xué)生入境等。后新冠肺炎疫情時(shí)期，不僅中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫存在巨大不確定性，而且美國可能在其他涉及中國核心利益的領(lǐng)域強(qiáng)勢出擊。比如，通過金融資本扶持頭部網(wǎng)絡(luò)科技企業(yè)，發(fā)起新型網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)爭，啟動互聯(lián)網(wǎng)秘密監(jiān)控計(jì)劃，布局網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略。多元化的金融戰(zhàn)爭是美國“不戰(zhàn)而屈人之兵”的重要步驟，中國必須做好萬全準(zhǔn)備，防止美國當(dāng)局憑借其美元國際貨幣地位、主要國際金融市場運(yùn)行和管理的霸主地位，以及金融工程和金融科技領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，升級“金融摩擦”，攻擊中國的金融業(yè)。

 “國際金融摩擦”的主要形式  

金融制裁是一種聯(lián)合作戰(zhàn)和系統(tǒng)戰(zhàn)

美國發(fā)動的金融摩擦有多種形式，任澤平等學(xué)者將其概括為攻擊金融制度、制裁金融主體和攻擊金融工具（資產(chǎn)）三大層次，具體包括九大手段，即要求東道國過快、過急推動金融自由化；借金融大開放收購東道國金融機(jī)構(gòu)；直接制裁東道國金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)和個(gè)人；阻斷東道國企業(yè)海外融資和技術(shù)渠道；發(fā)起匯率戰(zhàn)；下調(diào)東道國主權(quán)和企業(yè)信用評級；配合做空工具惡意做空東道國股市；通過衍生品等金融創(chuàng)新工具重創(chuàng)東道國金融市場；打擊東道國對資本流動的監(jiān)管等。

“美元武器”是美國發(fā)動金融摩擦的核心工具

一是美元匯率貶值戰(zhàn)略。美元貶值是美國開展金融摩擦的重要手段之一。20世紀(jì)80年代初期，美國通過美元貶值強(qiáng)制日幣升值，借助美元貶值增加產(chǎn)品的出口，改善國際收支失衡狀況?！皬V場協(xié)議”（ Plaza Accord）達(dá)成后，日元開始進(jìn)入大幅升值渠道，從開始時(shí)的1美元兌360日元升值一度到最高1美元兌79.70日元。1987年10月，向日本發(fā)動第2場金融摩擦，要求日本銀行的資金借貸利率必須降到歷史低點(diǎn)2.5%，大量日本制造業(yè)企業(yè)向銀行借款炒作房地產(chǎn)和股票，日經(jīng)指數(shù)一度上漲至39000點(diǎn)，整個(gè)日本陶醉在GDP全球第二、東京地價(jià)翻了幾番、“日本收購美國”的一片“日本可以說不”的虛假繁榮之中。1990年1月，美國對日本發(fā)動第3次金融摩擦，擠爆了日本資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入20多年的蕭條。

二是金融投機(jī)資本攻擊。1992年，英鎊對馬克的匯率不斷下跌，喬治?索羅斯（George Soros）認(rèn)為英鎊可能要退出歐洲匯率體系，隨后以索羅斯量子基金為主的對沖基金、國際銀行以及大型跨國公司的財(cái)務(wù)部門共同發(fā)動進(jìn)攻。索羅斯用20億美元基金資本，5倍杠桿撬動100億美元英鎊空頭頭寸，最終獲得10億美元利潤，索羅斯量子基金當(dāng)年增長了67.5%，“投資大鱷”索羅斯一戰(zhàn)成名，此戰(zhàn)役最終導(dǎo)致英國央行虧損40億美元和英鎊大幅貶值。1997年7月2日，以喬治?索羅斯量子基金為首的國際投機(jī)集團(tuán)故伎重演，再次瘋狂狙擊泰國貨幣泰銖，觸發(fā)了嚴(yán)重的亞洲金融風(fēng)暴，風(fēng)暴所到之處不僅導(dǎo)致東亞各國貨幣大幅貶值，許多國家和地區(qū)還陷入經(jīng)濟(jì)金融和社會的全面危機(jī)。包括日本在內(nèi)的亞洲國家和地區(qū)的許多金融機(jī)構(gòu)相繼破產(chǎn)倒閉。1997年11月，金融風(fēng)暴刮至韓國，導(dǎo)致其外匯儲備幾乎喪失殆盡，韓國貨幣韓元大幅貶值。韓元危機(jī)和資本熱錢出逃導(dǎo)致韓國經(jīng)濟(jì)幾十年發(fā)展成果一夜之間被打回原形，許多著名大企業(yè)和商業(yè)銀行相繼倒閉，使不久之前還沉醉在美妙泡沫經(jīng)濟(jì)中的韓國國民墜入危機(jī)深淵。

三是揮舞金融制裁大棒。金融制裁屬于最為嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁形態(tài)，與一般經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易制裁相比更是“刀刀見血”的制裁形式，是具有金融強(qiáng)勢的一方為捍衛(wèi)其核心利益和推行其外交政策的重要工具。到目前為止，由于美元仍占據(jù)全球金融霸主地位，因此，全球大多數(shù)和主要的金融制裁行動主要是由美國發(fā)起的，具有非常濃重的單邊主義色彩。除了美國之外，歐盟、英國、澳大利亞、日本、加拿大、韓國等國家對金融制裁也都有相應(yīng)的立法。比如，歐盟對于資產(chǎn)凍結(jié)的金融制裁措施，則由歐盟理事會依照《歐洲共同體條約》第60條和第301條的規(guī)定頒布條例予以實(shí)施，日本在《外匯與外貿(mào)法》規(guī)定了金融制裁的實(shí)施原則，為日本基于國家利益實(shí)施金融制裁提供了法律依據(jù)。金融制裁對象分為對個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和國家（地區(qū)）的制裁，主要內(nèi)容是通過阻礙受制裁方的資金流動來對迫使其改變行為的一種強(qiáng)制性行為，屬于“高烈度”的經(jīng)濟(jì)制裁。金融制裁的實(shí)施需要國際經(jīng)濟(jì)金融組織及相關(guān)國家和地區(qū)的政府、金融機(jī)構(gòu)密切合作。同時(shí)，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）等世界級金融電文網(wǎng)絡(luò)也是實(shí)施精準(zhǔn)金融制裁的重要武器。

四是反復(fù)利用美元利率武器。美國人認(rèn)為“美元是我們的貨幣，但卻是你們的難題”。美元是世界貨幣，美聯(lián)儲利用提高和降低美元利率直接和間接影響國際資金流向，反復(fù)割取包括盟友在內(nèi)的國家和地區(qū)的“韭菜”，獲取巨大的政治經(jīng)濟(jì)和金融利益。在美國經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢良好時(shí)期，美聯(lián)儲往往通過提高利率使更多資金從世界各地流向美國，提升美元價(jià)值，支持美國經(jīng)濟(jì)和金融市場持續(xù)繁榮。美國經(jīng)濟(jì)一旦放緩、遭受危機(jī)沖擊或借債積累到一定程度時(shí)，美聯(lián)儲就會開動美元印鈔機(jī)印制美元，并通過大幅降息甚至零利率向市場釋放大量美元，使全球債權(quán)人遭受實(shí)際損失，從而讓美國以最少的金額還清以前的借款和負(fù)債。從歷史上看，大量美元通過金融市場、貿(mào)易、銀行間網(wǎng)絡(luò)、投資等渠道流向新興市場和發(fā)展中國家，必然會導(dǎo)致東道國貨幣大幅貶值，各類資產(chǎn)市場價(jià)格非理性上漲，各類信貸市場畸形發(fā)展，積累起巨大的風(fēng)險(xiǎn)。比如在亞洲金融危機(jī)期間，日本、韓國、泰國、馬來西亞等國的國內(nèi)信貸額與GDP比例一度高達(dá)1倍到2倍。

五是全面金融遏制戰(zhàn)略。美國中央情報(bào)局前雇員、曾參與策劃美國瓦解別國秘密戰(zhàn)略的彼得?施魏策爾（Peter Schweitzer）在其《里根政府是怎樣搞垮蘇聯(lián)的》提出了美國的主要遏制策略：第一是推出“星球大戰(zhàn)計(jì)劃”，誘導(dǎo)蘇聯(lián)進(jìn)入軍備競賽怪圈，用龐大軍費(fèi)開支拖垮蘇聯(lián)，同時(shí)，促使華約組織解體，使蘇聯(lián)喪失穩(wěn)定和龐大的軍火市場。第二是極限壓低國際石油價(jià)格，斷絕蘇聯(lián)財(cái)路。蘇聯(lián)是能源特別是石油輸出大國，油價(jià)暴跌必然使其國家收入大幅縮水。第三是嚴(yán)格禁止西方各國向蘇聯(lián)進(jìn)行融資，使蘇聯(lián)脆弱的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制喪失資金血液，美國不戰(zhàn)而勝。第四是支持波蘭等蘇聯(lián)擔(dān)保的國家的反對派給政府搗亂，迫使蘇聯(lián)耗費(fèi)巨資扶持這些政府。第五是支持包括本?拉登在內(nèi)的阿富汗武裝抵抗蘇聯(lián)入侵。第六是美國金融機(jī)構(gòu)的“割韭菜”掏心戰(zhàn)。美國一些頭部跨國金融集團(tuán)和投資基金在蘇聯(lián)境內(nèi)設(shè)立了大量“獨(dú)立核算”的皮包銀行，這些機(jī)構(gòu)甚至向蘇聯(lián)中央銀行、國有銀行和金融機(jī)構(gòu)大肆套取、借貸到巨額的盧布款項(xiàng)。蘇聯(lián)銀行的資金很快被全部被掏空，蘇聯(lián)也就沒有了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

  應(yīng)對“國際金融摩擦”的策略  

未來不排除美國同時(shí)在貿(mào)易、高科技、金融三個(gè)領(lǐng)域加大與主要經(jīng)濟(jì)大國摩擦力度。要采取更加積極主動的策略，做好各種迎戰(zhàn)準(zhǔn)備。

一是堅(jiān)定發(fā)展“一帶一路”和人民幣國際化?！耙粠б宦贰背h盡管受到部分西方國家懷疑、污蔑、阻撓，但仍然受到廣大沿線國家和地區(qū)的歡迎。未來十年是“一帶一路”建設(shè)關(guān)鍵時(shí)期，我們要在有效控制各種風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，通過開誠布公、公平合理、互利雙贏的合作，使“一帶一路”成為一條繁榮之帶、興旺之路。同時(shí)，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，推進(jìn)人民幣國際化也是合情合理的選擇。人民幣國際化不是說與美元爭奪金融霸權(quán)，而是通過與美元、歐元、日元等國際主要貨幣的合作，共同構(gòu)建更為安全、高效運(yùn)行的全球經(jīng)濟(jì)金融和貿(mào)易投資體系，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)金融長期可持續(xù)發(fā)展。

二是堅(jiān)定推進(jìn)國際金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，要以更長遠(yuǎn)的眼光，審視大變局中的全球金融和貿(mào)易體系。要堅(jiān)定不移地支持亞投行和金磚國家新開發(fā)銀行發(fā)展，加快研究上海合作組織框架下的金融服務(wù)體系建設(shè)，加快探索在海南島自由貿(mào)易港和河北雄安新區(qū)設(shè)立“一帶一路”金融交易所，推進(jìn)“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目來上市融資，降低中國包括商業(yè)銀行、政策性銀行在內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)的間接融資風(fēng)險(xiǎn)，讓包括中國在內(nèi)的“一帶一路”沿線的廣大投資者分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目的市場價(jià)值。要加快推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算體系建設(shè)，增加與相關(guān)國家貿(mào)易結(jié)算過程中人民幣使用的比重，支持各國和各類國際金融機(jī)構(gòu)增加人民幣儲備，保持人民幣幣值基本穩(wěn)定，在相關(guān)國家貿(mào)易結(jié)算中以人民幣為基準(zhǔn)結(jié)算貨幣。

三是深化金融改革開放。開放是實(shí)現(xiàn)中國金融現(xiàn)代化和建立現(xiàn)代金融體系必由之路，也是應(yīng)對各種形式的金融摩擦的必要手段。在金融業(yè)開放過程中要掌握好節(jié)奏，不要不惜一切代價(jià)地開放，開放的目的是促進(jìn)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提升競爭力，促進(jìn)國內(nèi)金融市場發(fā)展成為國際化的金融市場。因此，要根據(jù)國家對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防控能力、全方位金融監(jiān)管能力和國內(nèi)金融業(yè)實(shí)際承受能力、核心競爭能力進(jìn)行開放，對于投機(jī)性金融機(jī)構(gòu)和對國家經(jīng)濟(jì)金融主權(quán)和安全具有重大威脅的事項(xiàng)絕不能讓步。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在對特殊行業(yè)、項(xiàng)目的金融服務(wù)方面要切實(shí)做好全方位保密工作，在涉及受到美國制裁或其敵對經(jīng)濟(jì)體的金融業(yè)務(wù)方面，要更加審慎決策，遵守聯(lián)合國憲章和國際通行規(guī)范。

四是做好應(yīng)對各種金融沖擊的準(zhǔn)備。首先，要激活、深挖與打造國內(nèi)市場的大循環(huán)。拆除國內(nèi)各地區(qū)有形和無形的內(nèi)部貿(mào)易、投資、移民、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等壁壘，真正建立全球人口最多的經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部大市場，提升全國市場的一體化水平，提升國內(nèi)市場大循環(huán)效率，平衡不確定性日益增加的對外貿(mào)易。通過提高城鎮(zhèn)職工工資、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、發(fā)展“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”，支持大學(xué)生和有志向的年輕人進(jìn)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，深化國有企業(yè)與銀行改革、推動教育和醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)升級、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)升級、改革社會保障體系、強(qiáng)化環(huán)境保護(hù)和繁榮社會主義文化事業(yè)等促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。其次，要逐步擺脫美元霸權(quán)的桎梏。逐步將經(jīng)濟(jì)從美元霸權(quán)支配中解放出來，脫離過度依賴出口換取美元的戰(zhàn)略，發(fā)揮主權(quán)貨幣信貸的優(yōu)勢，使人民幣成為貿(mào)易的優(yōu)先選擇貨幣。最后，要適度加大資本管控，防范國內(nèi)資本流失的“羊群效應(yīng)”，保持全球產(chǎn)業(yè)鏈大局基本穩(wěn)定，促進(jìn)國內(nèi)特別是沿海地區(qū)的就業(yè)穩(wěn)定增長。要加大對國內(nèi)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排查和管控力度，對于外債過多的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。穩(wěn)定發(fā)展資本市場，提升投資者信心。保持房地產(chǎn)市場基本穩(wěn)定，防止大起大落，保持社會和銀行體系穩(wěn)定。

五是打造應(yīng)戰(zhàn)國際金融摩擦的法律和工具體系。要把握好開放金融的深度與保障國家金融安全之間的度。對于不具備實(shí)施嚴(yán)格的科學(xué)監(jiān)管，并來自一些金融超級強(qiáng)國的投機(jī)性機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品，要審慎和嚴(yán)格地準(zhǔn)入。加強(qiáng)對來自歐美的金融做空產(chǎn)業(yè)鏈特別是對沖基金等國際金融投機(jī)機(jī)構(gòu)的資金來源、人員、操控市場手法的深入研究，建立相應(yīng)的預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。宏觀金融審慎監(jiān)管部門、行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國內(nèi)重要金融投資機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)等要定期舉辦金融攻防模擬演習(xí)，提升金融戰(zhàn)攻防能力。金融戰(zhàn)是一種隱形戰(zhàn)、高科技戰(zhàn)、信息戰(zhàn)、心理戰(zhàn)、外交戰(zhàn)、電磁戰(zhàn)，超出傳統(tǒng)作戰(zhàn)兵器對壘的戰(zhàn)爭領(lǐng)域，是未來主要競爭大國“混合戰(zhàn)爭”的重要內(nèi)容和前奏，因此要?jiǎng)訂T來自政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和各類智庫高精人才，強(qiáng)化對包括“金融戰(zhàn)”在內(nèi)的“混合戰(zhàn)爭”手段的研究，鑄造中國金融安全的“高邊疆”和“金剛不破之身”，分析金融安全與國家軍事安全之間的可能轉(zhuǎn)換規(guī)律，盡快建立應(yīng)對金融戰(zhàn)的制度、機(jī)制。要借助最先進(jìn)的金融科技和信息科技手段建立7×24小時(shí)的國際金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，為防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮超前預(yù)警雷達(dá)的重要作用。 

（馬丹為中關(guān)村金融科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟副秘書長； 張春子為中國國際金融學(xué)會理事、灣區(qū)國際金融科技實(shí)驗(yàn)室特聘專家）

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