導讀  

我國商業銀行在海外增設機構是拓展跨境人民幣業務的重要措施，但廣泛設立機構也不現實。因此，商業銀行要發展跨境人民幣業務，還應當發揮境外代理行的作用。

  正文  

在為實現人民幣國際化宏偉目標而努力的過程中，發展商業銀行跨境人民幣業務始終是最基礎的一項工作。它不僅是人民幣國際化的起點，也將伴隨人民幣國際化的整個過程。能否發展好商業銀行跨境人民幣業務，直接關系到人民幣國際化的進程和成效。

  當前主要的跨境人民幣業務  

在跨境人民幣業務中，當前最主要的業務是跨境人民幣結算業務。從2009年跨境人民幣業務開辦以來，業務規模迅速擴張，2019年我國全年跨境人民幣結算量已經超19萬億元，五年間增長了約2.5倍，遠超其他跨境人民幣業務。

首先，跨境人民幣結算，是由真實的經貿往來引起的。國際貿易、國際投資、國際融資等，所有這些業務，只要以人民幣計價、支付，最終都會涉及跨境人民幣結算。因此，跨境人民幣結算是最主要的跨境人民幣業務。

其次，改革開放40年，我國已經成為世界第二大經濟體，國際貿易總量已居世界前列，這提高了選擇支付結算貨幣幣種的話語權。

再次，我國人民幣在資本項下還不能自由兌換，也影響了其他跨境人民幣業務的開展。我國在1996年開始實現經常項下的人民幣可兌換，但資本項下人民幣的兌換還存在限制。例如外資在中國境內投資實體經濟，要經過有關部門的審批，才能用人民幣兌換成外匯。投資證券市場的管控則更嚴，在相當長的時間里，除了準入審批，還有額度控制。中資機構境外投資也是如此。這客觀上限制了人民幣在境內外投融資活動中的使用，從而直接影響結算以外的跨境人民幣業務。

最后，我國金融對外開放還不夠充分。外資金融機構進入中國開展金融業務還有不少限制，我國金融機構走向海外的數量也還不多，這影響了某些跨境人民幣業務的拓展。

  完善擴大跨境人民幣業務的宏觀條件  

擴大跨境人民幣業務必須具備必要的宏觀條件

跨境人民幣業務宏觀條件對于開展和擴大跨境人民幣業務是十分重要的。以國家經濟金融政策而言，這是跨境人民幣業務得以開展的推動力。20多年來，正是在人民幣國際化這一大的政策背景下，跨境人民幣業務才逐步推進的：21世紀初我國和日本、韓國等國家簽訂了貨幣互換協定，之后進一步擴大范圍，到目前，中國已和38個國家簽訂過貨幣互換協議；21世紀初中俄、中哈、中越等邊貿開始選用人民幣或對方貨幣進行支付結算；2005年允許國際金融組織在中國境內發行人民幣債券（熊貓債）；2007年起，內地機構陸續在香港發行人民幣債券；允許外國中央銀行購買國內的人民幣債券作為儲備貨幣，并推動國際貨幣基金組織把人民幣納入貨幣籃子（SDR)。

重大金融基礎設施的建設是開展和擴大人民幣跨境人民幣業務的另一宏觀條件。人民幣跨境交易，需要通過商業銀行的業務系統，還要通過中央銀行或專門機構的支付系統。這些都涉及金融基礎設施的建設。互聯網興起后，互聯網也成為重要的金融基礎設施。因此，開展跨境人民幣業務，不排斥對國際上已有金融基礎設施的利用，但更需要建立和完善我們自己的金融基礎設施。

人民幣國際化的宏觀條件初步具備

在經濟金融政策上，我國已經明確提出要逐步實現人民幣的國際化，并采取一系列措施，推進這一政策的落地。隨著我國經濟實力的增強，人民幣國際化的政策越來越明確，從而使各項活動能夠更具前瞻性、計劃性、連貫性。

國際經濟金融環境對人民幣國際化的影響也在發生變化。在開始進行人民幣國際化措施時，由于我國的經濟規模還不很大，而且采取的一些措施主要還是應對當時特殊時期的，尚未引起別國的特別注意，因此，阻力不是很大。如當時中國和日本、韓國等采取的貨幣互換，被視為應對東亞金融危機中本幣對美元貶值的措施，而中國和周邊國家邊貿以本國貨幣結算替代以美元結算，因規模較小，則被視為易貨貿易的升級版。而當我國成為第二大經濟體和最大進出口貿易國的時候，某些國家便對人民幣國際化設置障礙。

就金融基礎設施而言，我國的銀聯已經和世界上許多的銀行建立了廣泛的合作，中國的銀行卡、信用卡已經可以在世界上絕大多數國家使用，中國CIPS——人民幣跨境支付系統也已建立。中國在國外陸續建立人民幣清算行，現在建有人民幣清算行的國家和地區已達25個。

擴大跨境人民幣業務的宏觀條件還需要進一步改善

第一，我國人民幣國際化的大方向雖然已經明確，但是人民幣國際化的戰略尚未真正形成。也就是說，在今后若干年內，人民幣國際化要達到什么目標、分幾個階段、采取什么步驟來達到這一目標，并沒有一個大的規劃。這顯然不利于穩步推進跨境人民幣業務的擴大、深化。由于跨境人民幣業務的宏觀條件涉及多個部門，沒有明確的戰略就很難做好各部門間的協調。為此，我們當前要盡快制定人民幣國際化的發展戰略，提出明確的戰略目標，確定每個階段的主要任務和相關部門的職責，使跨境人民幣業務在人民幣國際化這個大戰略指導下有序地進行。要進一步深化我國的金融改革，擴大金融的對外開放。對資本市場的對外開放要有總體規劃。可通過自貿區的實踐，有計劃、分階段、積極穩妥地推進人民幣的可自由兌換。

第二，國際形勢的不確定性增加，需要根據新的形勢，采取相應對策，營造良好的國際環境。2020年在全球范圍內爆發的新冠肺炎疫情，已經對當前世界經濟產生重大影響，并將進一步改變全球經濟關系。在國際環境不確定性進一步加大的情況下，我國人民幣國際化，需要有新的思路，采取新的對策，使國際環境對我們更加有利一些。我們要把“一帶一路”倡議真正落到實處，在沿線國家和地區率先推進人民幣國際化。我們還要和國際貨幣基金組織（IMF）等國際金融組織和世界重要國家加強在國際貨幣制度改革方面的合作，提高人民幣在SDR中的比重，提高中國在IMF、世界銀行、亞洲開發銀行等國際金融組織中的份額，創造人民幣國際化更為有利的國際金融環境。要加強人民幣離岸市場的建設，適當擴大境內商業銀行直接參與離岸人民幣市場，完善在岸與離岸互聯互通機制，以提高境外主體參與人民幣金融交易的便利性。

第三，我們的金融基礎設施還比較薄弱，需要進一步強化。我們已經建立了包括人民幣跨境支付系統在內的金融基礎設施，但是總體而論，我國的金融基礎設施還未在全球范圍內成為主力，而且有限的基礎設施還沒有形成合力，像支付寶、微信支付和銀聯雖然在世界分布很廣，但互相獨立；CIPS作為跨境支付系統，分布地域還不夠廣泛。今后，在這方面需要進一步強化。要充分利用好現有的基礎設施，對現有資源進行整合，使之發揮更大效率。例如，可將支付寶、微信支付和銀聯系統進行整合，使之成為龐大的跨境移動支付系統；CIPS要擴大地域分布、大幅增加境內外客戶，使之成為銀行跨境支付結算最安全穩定的網絡系統。

  商業銀行自身需要做出更多的努力  

商業銀行必須有開展跨境人民幣業務的積極性

積極性首先來自這項業務對商業銀行生存和發展的重要性。現在，我國經濟和全球經濟已經緊密地聯系在一起，這要求我國商業銀行，特別是大中型商業銀行，必須把開拓國際業務作為謀求生存發展的重要任務。實踐證明，不做國際業務，商業銀行不但會失去大量的海外金融業務，還會失去更多國內金融業務，因為越來越多的企業正在跨國經營，它們要求商業銀行提供的服務，不僅在境內，也包括境外。境內外業務能力都很強的商業銀行，才會成為它們的開戶行。

積極性也來自跨境人民幣業務能為商業銀行帶來的新收入。隨著人民幣國際化的深入展開，人民幣在國際上的信任度日益提高，接受人民幣的國家越來越多。跨境人民幣業務的規模也一定會越來越大，開展這一業務的商業銀行，不僅在國際金融市場上的地位會得到提高，有更多的工商企業和金融機構愿意和它建立業務聯系，而且能得到新的業務收入。這包括跨境人民幣業務的直接收入，如人民幣支付結算的手續費收入，也包括商業銀行由此擴大業務范圍，增加的業務種類所帶來的收入。例如，由于商業銀行開展跨境人民幣業務，擴大了商業銀行海外人民幣貸款所帶的利息收入。

開展跨境人民幣業務是要付出成本的，尤其是在初期，需要增加相關的投資，對從業員工進行必要的培訓，并且初時業務量不大，收入覆蓋不了成本。因此，商業銀行需要處理好長期利益和眼前利益的關系，克服開拓這一業務時遇到的各種困難。

商業銀行要增設海外機構

商業銀行開展跨境人民幣業務，需要由一定機構去承擔。這些機構一定是跨境的商業銀行，也就是在海外有分支機構或子公司的中國商業銀行。這些商業銀行不僅可以為那些跨國公司直接提供各類跨境人民幣結算、管理的服務，而且可以直接為人民幣的跨境匯劃提供服務。在互聯網技術等科技成果引入銀行后，可能會為跨境人民幣業務的開展提供更多的渠道，但這肯定需要一個過程，而且絲毫不排斥商業銀行海外機構的作用。

目前，我國在海外設有機構的商業銀行主要是工、農、中、建、交等大型商業銀行。因歷史和實力等方面原因，中國銀行和工商銀行在海外的分支機構或子公司相對較多，其他銀行的海外機構數量較少。這影響了我國商業銀行跨境人民幣業務的擴大。因此，進一步擴大我國商業銀行的海外機構，仍然是今后的重要任務。

商業銀行增設海外機構涉及到法律、監管、成本、人員等諸多問題，需要統籌考慮。在當前，所有商業銀行不可能都去海外廣設機構，而應根據自身經營實力、國際化水平、中資金融機構的海外布局，在海外選擇合適的地點、設立適當的機構。例如，在國際金融中心、區域金融中心、與中國經濟貿易往來多、業務量大的海外城市，我國商業銀行應有更多的經營機構。中資企業海外投資多的地區，中資商業銀行也應跟進。實際上，商業銀行在海外能夠開展跨境人民幣業務的地區，一定也是其他金融業務能夠得到廣泛開展的地區。所以，商業銀行在海外選擇什么地點、增設何種機構，必須和其他業務的發展統籌考慮。

做好人民幣清算行的工作

由于我國對于資本項下的資金流動是管制的，人民幣還未實現資本項下可自由兌換。因此，需要通過境外的清算行幫助中央銀行監測資金動向和風險管理。境外人民幣清算行相當于人民幣離岸中心的中央銀行，以便于中央銀行進行風險控制，防止離岸資金沖擊在岸資金，這對于保證跨境人民幣結算業務健康發展具有十分重要的意義。目前，在世界經濟金融發達的城市，人民幣清算行主要由工、農、中、建等大型銀行擔任。盡管設立境外人民幣清算行是特定情況下的特定措施，但是商業銀行成為海外人民幣清算行，對于其擴大在海外金融市場上的影響很有意義。因此，目前各大商業銀行都在積極爭取自己的海外機構能夠成為人民幣清算行。當然 ，一個地區不可能有多家人民幣清算行，今后新設人民幣清算行也不能太多。要努力做好相關的工作，充分發揮其積極作用。

發揮境外銀行的代理行的作用

代理行制度是國際上商業銀行開展境外業務的傳統做法，境外業務當然也可以包括跨境人民幣業務。這里關鍵是選好代理行。一般情況下，選擇代理行時，應首選本國商業銀行的海外機構。在沒有本國商業銀行的地區選擇代理行，應選擇相對友好的別國商業銀行。此外，還要考慮所選銀行在當地的聲譽、影響力。

（作者單位為中國農業銀行國際金融部。本文僅代表作者個人觀點，不代表其所在機構意見）

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